Аналитики ЕАБР ожидают сохранения устойчивого роста экономики Казахстана на уровне 5,5% в 2026 году. Реализация Национального инфраструктурного плана и запуск государственной программы «Заказ на инвестиции» смягчат негативное влияние пониженных цен на нефть. Экономику также поддержит наращивание несырьевого экспорта. Прогнозируется снижение инфляции после пика в начале будущего года на фоне повышения НДС.
Отмечается, что умеренно жесткие денежно-кредитные условия обеспечат снижение инфляции до 9,7% на конец 2026 года, а курс тенге в среднем по году составит 535 тенге/долл. Факторами поддержки обменного курса выступят высокая базовая ставка и рост несырьевого экспорта. Масштабные меры поддержки инвестиционных проектов, объём финансирования которых запланирован на уровне 6% ВВП, с запасом нивелируют отрицательные эффекты внешних шоков. Рост экономики поддерживают стимулирующая бюджетная политика, рост нефтедобычи и государственные инициативы, сосредоточенные на развитии регионов и создании инфраструктуры.
Председатель правления ЕАБР Николай Подгузов рассказал на итоговой пресс-конференции года: «2025 год стал для банка этапом качественного роста и выхода на новые горизонты. ЕАБР стал лидером по объёму несуверенного финансирования в регионе, совокупный показатель которого превысил 8,8 млрд долларов. При этом целевой объём инвестиций, заложенный в пятилетней стратегии, уже сегодня демонстрирует опережающее исполнение и может быть досрочно превышен в 2026 году, достигнув порядка 11,8 млрд долларов».
Казахстан занимает центральное место в деятельности ЕАБР как страна-соучредитель и юрисдикция размещения головного офиса банка. Как подчеркнул заместитель председателя правления Руслан Даленов: «За почти 20 лет работы ЕАБР инвестировал в экономику Казахстана около 9 млрд долларов, ещё 2,5 млрд долларов находятся на стадии рассмотрения в виде потенциальных проектов. Такая динамика отражает устойчивую инвестиционную активность банка в стране и высокий спрос на долгосрочное финансирование. В рамках действующей пятилетней стратегии на 2022-2026 годы ЕАБР уже направил в проекты РК 5,1 млрд долларов. При этом 2025 год стал рекордным по объёму вложений – инвестиции достигли 1,5 млрд долларов. Основная часть средств была сосредоточена в промышленности, транспортной и энергетической инфраструктуре, а также в смежных секторах, обеспечивающих мультипликативный эффект для экономики. Существенную долю портфеля составляют энергетические проекты. Одним из крупнейших стало расширение и модернизация Карагандинской ТЭЦ с участием банка на сумму 310 млн долларов. Реализация проекта позволит увеличить выработку электроэнергии на 140 МВт и тепловой энергии на 180 Гкал/ч, что имеет ключевое значение для надежности энергоснабжения промышленного региона».
Инфраструктурный блок также остается одним из приоритетов ЕАБР. Через национальную компанию «КазАвтоЖол» банк профинансировал реконструкцию нескольких участков автодорог протяженностью в несколько сотен километров на сумму 200 млн долларов. Кроме того, ЕАБР участвовал в модернизации аэропорта Алматы в рамках синдицированного финансирования и полностью профинансировал строительство нового аэропорта в Туркестане. Совокупный объём вложений в аэропортовую инфраструктуру составил 170 млн долларов.
ЕАБР также развивает направление технического содействия и цифровых инициатив. По линии Фонда технического содействия и Фонда цифровых инициатив в Казахстане было предоставлено 16 млн долларов. Эти средства направлены на запуск платформы ИИ совместно с Astana Hub, создание информационной системы управления водными ресурсами, развитие компонентов электронного правительства в партнёрстве с ООН, подготовку проектной документации по объектам энергетики.
В ЕАБР отмечают, что по итогам 2025 года банк сформировал устойчивый и диверсифицированный портфель проектов, ориентированный на долгосрочное развитие стран-участниц. Казахстан при этом остается ключевой площадкой для реализации стратегии банка, объединяющей инфраструктурное финансирование, поддержку промышленности, энергопереход и цифровую трансформацию экономики региона.
ЕАБР представил макроэкономический прогноз на 2026-2028 годы. Аналитики ожидают, что инвестиционная активность и внутренний спрос останутся ключевыми драйверами роста для большинства стран региона, несмотря на умеренный рост мировой экономики и сохранение повышенных процентных ставок. Сырьевые рынки будут двигаться разнонаправленно: нефть немного подешевеет, а металлы и золото сохранят высокие цены.
Доллар постепенно теряет долю в резервах центробанков, но его роль в расчетах остается стабильной. По мнению аналитиков ЕАБР, мировая экономика будет расти несколько меньшими темпами, чем в 2024-2025 гг., и постепенно приспособится к новым торговым ограничениям. В США в 2026 г. ожидается рост около 1,6%, экономика еврозоны прибавит 1,1%, а Китай останется драйвером: экономика страны может вырасти на 4,6% в 2026 г.
В 2026 году экономика нашего региона продолжит развиваться устойчивыми темпами – на 2,3%. В большинстве стран рост останется высоким благодаря активным инвестициям. Инфляция будет постепенно снижаться в направлении целевого уровня. Рост цен в регионе замедлится до 6,4% в 2026 г. – с 7,5% в 2025 г. при отсутствии дополнительных шоков благодаря взвешенной денежно-кредитной политике регуляторов стран – участниц ЕАБР.
